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中国招商局集团拟与软银愿景基金角逐科技投资 — FT中文网

July 23rd, 2018

中国招商局集团(China Merchants Group)已在将近150年的时间里不断采用新技术来抵御外国竞争者。该公司创建于19世纪,曾将轮船航运引入中国,以此与西方商人展开竞争。

如今,在全球私人股本在中国快速发展的科技市场争夺份额之际,作为国企的中国招商局集团再次应征,进军科技领域收购技术。

作为中国创建时间最久的国企,同时也是规模最大的国企之一,中国招商局集团本月表示,将与一家总部位于伦敦的公司合作,筹建1000亿元人民币(合150亿美元)的基金,主要用于投资中国初创企业。

“中国新纪元科技基金”(China New Era Technology Fund,下文简称新纪元基金)将与软银(SoftBank) 1000亿美元的愿景基金(Vision Fund)、以及红杉资本(Sequoia Capital)、凯雷集团(Carlyle)、KKR和高瓴资本(Hillhouse Capital)等全球顶级私人股本公司建立的其他大型投资工具展开直接竞争。

“他们过去对中国非常重要,尤其是在改革方面,”北京长江商学院(Cheung Kong Graduate School of Business)经济学教授李伟表示,“但是你很少听说过他们涉足科技领域……看到他们进军该领域、再次提升自己,并不太令人意外。”

招商局集团已然是全世界最大的投资公司之一。据公开披露的信息显示,自2015年初起,招商局集团旗下的投资公司招商资本(China Merchants Capital)已经创建了31支基金,旨在筹集总额至少520亿美元的资金。招商资本将管理新纪元基金。

但专家表示,外界对这些基金的回报知之甚少,其中大部分基金都是与其他地方政府或国企合作创建的。

在创建新纪元基金之前,招商资本规模最大的基金是在2016年与中国建设银行(China Construction Bank)共同创建的600亿元人民币的投资基金。尽管几乎没有有关其投资活动的信息可查,但该基金称将着眼于科技创新、高端制造、医疗健康等。

 

 

招商局集团直接投资中国科技集团的经验有限,尽管其参与了多家知名公司的融资。2015年,招商银行(China Merchants Bank)加入苹果(Apple)、腾讯(Tencent)和蚂蚁金服(Ant Financial),共向叫车服务滴滴出行(Didi Chuxing)投资25亿美元。如今滴滴出行的估值高达800亿美元。招商局集团还曾于2013年投资了电商物流服务提供商顺丰速运(SF Express)。

随着更多资金涌入中国科技行业,中国科技投资将变得越来越难成功。

“在中国,150亿美元可能看起来就像一滴水,”总部位于深圳、专注于科技领域的投资银行中国首创(China First Capital)的董事长兼首席执行官傅成(Peter Fuhrman)表示,“我们都在风险资本的海洋中沉浮。尽管如此,人们仍不禁会猜想,考虑到中国高科技投资的现金回报相当一般,是否所有这些资金都能找到可投资的机会,是否至少这庞大资金量中的一部分真的没有更有价值的用途。”

然而,招商局集团总是与中国其他国有集团不同。与其他在中国政府控制下的公司不同,招商局集团创立于中共成立之前,总部位于香港,而非中国内地。

招商局集团创立于1872年,前身是轮船招商局(China Merchants Steam Navigation Company)——是中国繁华通商口岸的商人与清朝朝廷共同创立的一家物流和航运股份制公司。

与如今的新纪元基金一样,轮船招商局的创立旨在与外国对手竞争技术。昆士兰大学(University of Queensland)黎志刚(Lai Chi Kong)教授的研究显示,当时轮船招商局主要是获取轮船运输技术,以“对抗西方轮船航运入侵中国沿海贸易”。

近一个世纪之后,在中国政府完全掌握了对招商局集团的控制后,该集团成为了深圳市(中国改革开放的“世界之窗”)发展初期最重要的公司。

当时,在曾参加过情报工作和游击战的袁庚的领导下,招商局集团利用其在香港的根基从这座时由英国控制的城市吸引了第一批投资者投资深圳这座小镇。自那之后,深圳迅速发展成为全世界最大的制造中心之一。

 

 

招商局集团在中国向全球投资开放中的成就,为该集团和袁庚(领导该集团直到上世纪90年代初)赢得了中国改革时代领军者的地位。

如今,招商局集团是一家涉及多个行业的国有综合企业,资产达1.1万亿美元,涉足房地产、港口、航运、银行、资产管理、收费公路、甚至医疗保健等行业。

据官媒《人民日报》(Peoples Daily)称,该集团拥有位于18个国家的46个港口,去年在该领域的收购包括具有争议的斯里兰卡汉班托塔深水港(Hambantota Port,见文首图)收购案,以及斥资9.24亿美元收购巴西港口运营商TCP Participa?es的交易。

招商局集团并未回应置评请求。但一名为该集团海外投资提供咨询的知情人士表示,中国政府正在借助该集团“打开海外市场”,就像它当年帮助深圳向海外开放那样。

延伸阅读——十亿美元级基金在中国并不稀罕

过去三年,几家政府支持的集团创建了承诺资本有时达到100亿美元以上的投资基金。

其中很多基金由资金充裕的地方政府监管,比如今年早些时候由上海市政府创建的156亿美元的基金,或是天津市政府启动的145亿美元海河产业基金。

绝大多数的基金关注的都是高科技、人工智能、生物技术和落后制造技术升级。但市场观察人士质疑如此大规模的资金能否得到有效利用。

德国商业银行(Commerzbank)新兴市场高级经济学家周浩表示:“我们知道政府有资金,但他们能这样花钱多久,花钱的效果会怎么样?这是此类基金面临的问题。”

招商局集团150亿美元的新纪元基金标志着国企投资管理方式的转变。

该集团称将与英国Centricus共同合作,后者也曾帮助创建了软银那支创纪录的1000亿美元投资科技领域的愿景基金。招商局集团还引入了一家中国公司,而贝莱德(BlackRock)创始人拉里?芬克(Larry Fink)之子乔舒亚?芬克(Joshua Fink)是该公司合伙人。

新纪元基金仍将不得不在中国的资本海洋中竞争。然而,国有企业愿意与外国资产管理公司合作,这是一个信号,表明至少有一些集团在尝试把全球专业知识引入科技投资行业。

 

http://www.ftchinese.com/story/001078445?full=y&archive

 

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