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还可以把中国看成Emerging market么?

June 1st, 2010

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最近读到Mckinsey对凯雷投资的创始合伙人 David Rubenstein的一个专访,颇有收获。David 认为中国是世界上最大的Emerging market,原因是中国的市场规模,创业精神,对私募基金的支持以及到处可见的增长机会。同时,David预测到2014年,Emerging market 包括中国,印度,巴西,土耳其,韩国等等的GDP将首次超过发达国家,到2035年,中国会成为世界上最大的经济体。David 认为,用不了多久,我们就无法把中国这样的国家叫Emerging market了。

根据清科的报道,2010年第一季度,超过30家新基金成立,总规模超过20亿美元。比之去年同期,数量和规模上都翻了一番。而与此同时,美国,欧洲和日本的私募及风投基金正经历着一段几乎无法筹资组建新基金的困难时期。

发生在中国的投资活动在本季同样非常活跃,在数量和规模上都比一年以前翻了一番。而从地理上来说,一线城市及毗邻地区如北京,上海(江苏)和深圳(广东)仍是中国PE/VC投资最活跃的地区。在所有已披露的投资案例中,本季最大的一笔投资是由一家IT外包服务提供商 – 软通动力从光大控股、永威投资、富达亚洲、盈富泰克、三井创投获得6500万美元,其次是由上海创投,华登国际和其他外国基金投资4600万美元在中微半导体。

2009年创业板开启和中小板重启IPO窗口为人民币基金创造了良好的国内退出通道。新建人民币基金自此以后急速增加。国内和海外的投资者都增加了他们在中国的私募股权投资。对海外投资者来说,中国最大的吸引力是其在世界主要经济体中拥有几乎最高的风险调整后收益率。

当然,在私募投融资领域一片繁荣的景象下,也并不是没有问题。创业板上市企业上市后业绩变脸,咨询公司提供虚假的研究报告来人工造美,上市审批中发现的诸多问题,都反映出在利益诱惑面前的丧失底线。

在热热闹闹的潮水退去后,那些有核心竞争力的企业和私募基金会更加强大,而那些短视的企业和私募基金也将成为历史。也许那个时候,中国也可以出现像凯雷这样的全球化的私募基金了。

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