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2012-2013:PE投资中小企业的重要年

March 12th, 2012

中国首创出版了新的研究报告, “2012-2013 中国私募股权融资与市场趋势”。

中国的私募股权融资领域在2011年依然维持了较高的增长。根据清科研究中心的数据,2011年共有235支可投资于中国大陆的私募股权投资基金完成募集,为2010年的2.87倍,披露募集金额的221支近共计募集388.58亿美元,同比上涨40.7%。中国的私募融资领域正进行着高速增长。考虑到中国的PE市场发展至今只用了十年不到的时间,这可以说是一个令世人瞩目的进程。对于民营企业家而言,PE市场的快速发展和扩张甚至远比股票市场的建立和逐步完善更重要。除了资金规模创下新高以外,投资活动也持续升温。据统计,2011年中国私募股权市场披露金额的643起案例共计投资275.97亿美元,案例数量和金额同比分别增长91.5%和165.9%,单笔投资规模也比2010年有所提高。

私募股权融资为中国最强的民营中小企业扫除了持续发展路上的一大障碍。目前,PE市场中能够用于民营企业上市前融资的资金达到5000亿元。这会对中国经济转型、民营中小企业健康发展有非常积极的影响。对于民营企业家来说,引入上市前的私募资金相当于为企业引进了经验丰富的合作伙伴。优质PE具有丰富的行业经验和无可比拟的资源,他们的合伙人及高层人员都具有多年的企业经营和资本运作经验,他们的LP(有限合伙人,也可以理解为出资人)包括社保基金、大学基金以及各行业领先的企业等。除了为企业提供资金、降低企业的资本市场风险以外,PE还能通过整合多方资源,为老板带来包括经营管理、业务拓展、财务规范等方面的帮助。正是因为这些原因,证监会在审批上市申报的时候,也会特别看重那些有顶级私募基金支持的企业。

引入PE是解决企业过度依赖银行借贷、为企业提供持续扩大经营所需资金的新途径。中国民营企业资本需求旺盛,融资途径却极为有限。尽管银行贷款仍然是企业获得发展资金的主要途径,但这既需要企业提供抵押和担保,也因为政府宏观调控紧缩银根的政策而变得愈发困难。相对而言,通过PE融资对于有资金需求的企业来说是一个附加价值更高的选择——作为企业的合伙人,PE机构将尽其所能地帮助企业获得更好更快的成长。

当然,并非所有民营中小企业都能够顺利获得PE资金。很多顶级私募基金对于被投企业的选择有着很高的标准,比如说,因为大部分优质的私募基金对于单笔投资规模有起码6000万元的最低限,他们会从年净利润3000万元以上或者增长率在25%以上的企业中寻找目标。PE投资一般会以企业当前净利润6-10倍的倍数作价,一轮投资后PE在被投企业中占股15%-25%。在投资框架里面,私募基金一般会和企业约定利润保证和回购条款。尽管有着如此高标准,PE依然是中国经济增长特别是中小企业成长最重要的助力。

中国首创出版中文研究报告。您可以在公司的网站下载:

http://www.chinafirstcapital.com/cn/research-reports.html

 

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